估值低、流動性充裕、邊際利好、業績穩健 四重因素力挺銀行股

作者:國王國際期貨交易所 來源:http://www.ejjflg.icu/ 發布日期:2020-03-13 18:38

  受隔夜歐美股市暴跌影響,今日(3月13日)早盤亞太股市慘遭拖累,A股也未能幸免,三大股指全線低開,隨后弱勢震蕩,盤中一度有拉升跡象,午后題材股異動帶動股指上行,深成指與創業板指更是一度頑強翻紅,尾盤股指再度回落,但是各K線均是中長陽。

  整體上來看,A股弱勢偏空但韌性十足,尾盤銀行股護盤意圖明顯,行業與概念板塊漲跌不一,結構性機會仍存。天信投顧指出,周五收出的放量長陽線也給投資者給多的希望,同時也反應萬綠叢中一點紅的氣派。因此A股即使會大波動,但不會深跌;而每一次較大的回踩都是不錯機會。操作上,關注護盤行為的券商板塊和新基建中滯漲的、近期回調較大的科技股為主。

  與此同時,巨豐投顧分析,對于接下來的市場還是需要有一定的警惕度。全球市場此次下挫后,當前未見任何的恢復和修復,整體力度是很弱的,所以接下來的恢復可能需要一些時間。而雖然此前國內市場表現堅強韌性,但仍需防止外圍市場大幅波動引發的情緒性聚焦風險。目前,外資介入國內市場的力度和頻率大幅降低,或許已經表明當前這種風險的防御屬性;當然,這也僅是整體走勢過程中所需要防備的,而對于A股自身而言,當前的優勢和穩健性還是比較明顯的。目前國內的政策的空間和估值優勢還在,也很有望成為國際資本避風港。另外,今日兩市共有81只個股漲停,多數集中于輸變電設備、土地流轉、半導體、銀行等板塊。

  板塊方面:

  一、輸變電設備

  東吳證券表示,今年在基建拉動+新帥上任+十三五收官之年的推動力下,電網投資有望超預期,我們預計今年實際投資有望達4500億以上,超出此前計劃的4080億。特高壓是電網投資的重點,18年9月能源局加快推進5直7交,當年核準2直1交、19年上半年核準1直2交,19年下半年相對空白,國網2020年工作計劃明確指出今年將核準剩余的2直4交共6條線路(即此次文件的2直5交,部分線路有重疊),帶來超千億投資、近200億主設備訂單;此次文件標致著特高壓建設進入實質階段,同時超預期追加三條特直線路,增加了直流設備供應商的訂單持續性。

  華泰證券指出,國網高度重視特高壓建設項目,預可研項目推出節奏超預期:國家電網董事長毛總視察南瑞、許繼、平高和山東電器的復產情況,高度認可特高壓具有產業鏈長、帶動力強、經濟社會效益顯著等優勢,明確全年國網特高壓建設投資規模1128億元,建設規模符合預期。項目建設時間表中除對已有線路建設時間細化外,明確提出三條預可研項目,為加入國家規劃做準備,預可研項目推出節奏超預期。建議短期關注特高壓建設節奏加快帶來的業績增量,長期關注新基建帶動下十四五規劃超預期的可能性。

  中信證券也指出,特高壓發力“新基建”,全年投資超預期,落地節奏清晰。持續推薦盈利能力較強、市場格局清晰的核心站內設備領域龍頭,關注細分行業絕對龍頭以及高業績彈性標的。

  二、銀行

  中信證券表示,政策寬松和融資需求回升,預計3月信用擴張環比回升。當前銀行板塊估值已跌至歷史低位(對應2020年0.75xPB),歷史經驗看銀行股在極低估值后,往往隨著預期差的修復而出現可觀的上漲行情,建議當前積極配置,把握短線投資思維下的相對收益、以及長線投資思維下的絕對收益。

  東北證券分析,從估值低、流動性充裕、邊際利好、年報業績穩健四重因素下,推薦銀行股。(1)銀行股估值處于底部,預計后續會有估值修復。(2)全球降息潮,我國貨幣政策寬松繼續,有資金推動銀行大漲。(3)經營層面:銀行的經營從全年來看,并不會受到太大影響,存款端降成本的動力很強,結構性存款的再規范,存款基準利率下調均具有可能性,利好銀行。(4)上市銀行2019年業績穩健。

  另外,對于銀行板塊,天風證券指出,逆周期政策發力,催化銀行股估值修復。疫情對短期經濟影響不小,但不改中期企穩之趨勢。特別是,政策托底力度加大,較好的融資支撐經濟反彈,存款降息可期,銀行股估值有望修復。

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