稀土礦稅率下調 全國人大常委會關鍵時點通過《資源稅法》!稀土價格料繼續堅挺

作者:國王國際期貨交易所 來源:http://www.ejjflg.icu/ 發布日期:2019-09-06 14:37

  據工信部官網昨日披露,第十三屆全國人民代表大會常務委員會第十二次會議通過了《中華人民共和國資源稅法》,自2020年9月1日起施行。這意味著此前的資源稅暫行條例正式上升為法律。根據新法,輕稀土選礦稅率為7%-12%,中重稀土選礦稅率為20%。

  分析人士表示,下調中重稀土資源稅有望降低中重稀土的生產成本和產品價格,在一定程度上減輕國內稀土企業的財務負擔。中重稀土生產商曾表示27%的高資源稅使其成本壓力加大,利潤空間和生產積極性下降。

  百川資訊稀土高級分析師杜帥兵認為,資源稅率調整,對中重稀土影響較小,對輕稀土礦影響較大。首先中重稀土存在的主要問題在于環保,資源稅下調,雖然降低了稅率成本,但是面對高開采成本的影響,整體的成本壓力依舊很大,并且多數企業是采購進口礦,自采礦量受限,所以整體中重稀土礦影響較小。而對輕稀土礦來說,多數企業都是采用自身礦,開采成本相對小,(局部)下調資源稅,稅務成本下降,對于企業來說整體成本下降,利好因素較大。

  專家解讀:預計稀土價格料依舊堅挺

  據了解,2015年輕稀土按地區執行不同的適用稅率,其中,內蒙古為11.5%、四川為9.5%、山東為7.5%。中重稀土資源稅適用稅率為27%。

  中國主要中重稀土產區集中在江西、福建、廣東和廣西等地。而我國稀土礦開采主要集中在六大集團手中,過去幾年受高成本的影響,以及稀土價格處于低位,部分企業并沒有開采稀土礦,尤其是中重稀土礦。

  杜帥兵表示,資源稅下調必然會導致稀土礦開采企業成本下降,能有效地刺激生產企業進行開采。就當前市場來看,這并非利空稀土市場,具體要看2020年國家針對稀土格局如何調控。商家普遍認為資源稅調整影響較小,真正影響稀土市場的要看供應格局的變化。

  杜帥兵指出,稀土礦受國家指標限制,就目前稀土指標開采數量,無法滿足市場需求,如果完全按照指標進行生產,供應依舊緊張,即便資源稅下降,反映到稀土價格上也很難下降。而且國家政策針對稀土行業重點核查,未來稀土指標將會嚴控,稀土供應格局發生改變,產量下降成為趨勢,支撐稀土價格。同時,當下稀土熱度不減,未來稀土供應調控區域緊張,資源稅下調后,指標不增加,稀土價格依舊堅挺。

  杜帥兵強調,稀土行業資源整合成為下一步發展方向,更好地對稀土資源進行管控。稀土進口礦成為趨勢,資源稅下調,依舊無法和進口礦的成本優勢競爭,對于2020年,要看國家對進口礦資源如何調控。

  稀土價格呈分化走勢

  今年上半年,輕稀土與中重稀土主要產品價格呈現分化走勢。其中,主要輕稀土產品價格出現反彈回升,但整體呈弱勢穩定態勢。受中緬關口閉關、供需關系等因素影響,鏑鋱等中重稀土產品價格整體呈現上漲態勢,中重稀土價格走勢強于輕稀土產品。

  據百川盈孚9月5日監測的數據,氧化鐠釹最新價格報32.8萬元/噸,較年初上漲3.8%,另一輕稀土代表產品氧化鈰報1.21萬元/噸,較年初下降9.0%;氧化鏑和氧化鋱分別報192萬元/噸、394萬元/噸,分別較年初上漲58.7%、33.6%。

  分析人士表示,昨日鐠釹鏑鋱價格普遍小幅上漲,鐠釹商家報價持續上調,下游詢單一般,上游商家積極看漲,商家表示,金屬和氧化物價格稍顯倒掛,金屬下游詢單較好,但實際接貨不多,下游市場需要一些反應時間,氧化物報價上漲明顯,商家心態積極。鏑鋱市場報價小幅上調,受近期稀土市場整體影響,鏑鋱報價堅挺,下游詢單一般,實際成交穩定,實際成交價格堅挺。

  收入齊增利潤有分化

  北方稀土、盛和資源、廣晟有色、五礦稀土這四家稀土上市公司今年上半年合計實現營業收入149.03億元,同比增長42.59%;實現歸母凈利潤5.61億元,同比增長24.67%。盡管四家公司營業收入都出現上升,但利潤增速喜憂參半。

  具體來看,北方稀土上半年實現營業收入85.19億元,同比增長49.62%,歸母凈利潤為2.66億元,同比增長22.18%;盛和資源上半年實現營業收入38.30億元,同比增長15.28%,歸母凈利潤為1.81億元,同比下降6.77%;廣晟有色上半年實現營業收入15.43億元,同比增長34.85%,歸母凈利潤為0.66億元,去年同期虧損0.30億元;五礦稀土上半年實現營業收入10.11億元,同比增長245.97%,歸母凈利潤為4839.19萬元,同比下降28.83%。

  收入增長背后,存在銷售毛利率下滑現象。東財Choice數據顯示,上半年,北方稀土、盛和資源、五礦稀土這三家公司的銷售毛利率分別為11.26%、12.35%和8.74%,對應去年同期為15.65%、14.26%和30.02%。

  北方稀土在半年報中表示,由于原料及人工成本增加、環保投入加大等影響,存在盈利能力下降風險。公司將深化“四降兩提”工程,加大改革創新力度,加快工藝、技術、管理等各要素進步,努力消化成本上升對公司業績的影響,確保風險可控。

  值得注意的是,北方稀土的稀土原料主要來自控股股東包鋼集團旗下的另外一家上市公司包鋼股份,公司根據和包鋼股份簽訂的《稀土精礦供應合同》約定采購稀土精礦,包鋼股份向公司供應的稀土精礦價格根據實際情況可每半年重新確定一次。2019年上半年稀土精礦協議價格為1.26萬元/噸,較2018年協議價1.40萬元/噸便宜10%。有券商表示,公司主要經營輕稀土,目前成本相對穩定,不過若稀土價格上漲,協議價格可能會提高。

  盛和資源表示,公司的主要原材料為稀土精礦,主要產品為稀土氧化物、稀土鹽類、稀土稀有金屬。所以,稀土產品的價格波動及供需關系變化將對本公司的盈利能力產生重要影響。最近幾年,國家加強對稀土行業的管理,對稀土行業宏觀經濟政策進行重大調整,稀土主要產品的銷售價格出現大幅波動。如果稀土產品市場未來發生較大變化而導致稀土產品價格出現較大波動,將對本公司的盈利能力造成重大影響。

  上半年,五礦稀土稀土氧化物產品貢獻收入6.27億元(超過當期公司營收一半),同比增長117.36%,但毛利率只有14.30%,較去年同期下降15.33個百分點。需要強調的是,截至6月底,五礦稀土存貨期末數為12.80億元,較期初數增長了40%。

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